周大生：珠光璀璨，抓住珠宝行业低线城市消费升级的重要红利

编辑：admin 日期：2019-06-12 09:40:41 / 人气：

国金证券指出，“周大生”是主打钻石镶嵌首饰，以加盟模式为特色的中高端珠宝知名品牌。钻石珠宝在三四线城市渗透空间广阔，原钻开采商和珠宝零售商掌握产业链定价权，全国性品牌商龙头有望强者恒强。公司核心优势和未来看点主要体现在差异化品类、规模化渠道、标准化加盟管理和外延并购四个方面。公司成长性高，盈利能力强，ROE 连续保持在20%以上，股权激励计划彰显信心。预计19-21年归母净利润9.81/11.17/12.60亿元，同比+21.70%/13.82%/12.85%，当前市值对应PE为15.7x/13.8x/12.2x，首次覆盖给予“买入”评级，目标价39元。

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